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    央行LPR改革长期有利于推进利率市场化 支持小微企业发展

    来源:中投投资咨询网 2019-08-20 15:34中投投资咨询网 A-A+

      8月17日,央行公告LPR重磅改革,促进利率并轨。南方基金指出,LPR调整的灵活性有待观察,长期有利于推进利率市场化、支持小微企业发展。

      谈到具体影响时,南方基金指出,LPR改革的影响主要有以下几点:

      第一、报价方式的转变目的是为了促进贷款利率向公开市场利率并轨,加强公开市场利率对贷款利率的引导。但从实际情况来看,由于银行负债端成本的相对刚性,且考虑到对存量贷款合同的影响,短期只是定价方式的变化,LPR较此前不会出现显著变化,贷款利率的下行将是个相对长期的过程。

      第二、报价行数量的增加,尤其是增加了城农商、外资和民营银行,并且计算方式也由加权改为算数平均,一定程度上也令LPR反应的贷款利率更加贴近市场的真实需求,尤其是小微民企的真实需求。

      第三、对于房地产类贷款,尤其是居民按揭贷款,LPR增设了5年期的品种,应当主要针对的就是长期按揭贷款,在引导实体融资成本下行的同时,通过长期LPR调控按揭成本。

      第四、LPR=MLF+加点的模式中,“加点”一旦形成,由于负债成本的相对刚性,短期内难有变化,通过MLF引导LPR下行的可能性有所上升,即下调MLF的可能性有所上升。

    关键词:央行 LPR
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