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    壽險保費增長分化明顯 財險業務保費增速企穩

    來源:中國經濟網 2019-08-19 09:23中投投資咨詢網 A-A+

      截至8月16日,六大A、H股上市壽險公司悉數披露前七月保費收入,據《每日經濟新聞》記者統計,中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、中國太平、新華保險合計實現保費收入1.69萬億元,同比增長8.77%。

      以總保費而言,中國平安旗下四家子公司合計實現保費收入4994.48億元,同比增長9.35%;中國人壽以4051億元的保費收入位列第二,較去年同期增長5.11%。值得關注的是,前七月壽險公司保費增長分化明顯,增長較高的太平人壽保費增長11.23%,此后是平安人壽增長9.24%,人保壽險墊底僅增長2%。

      招商證券報告顯示:“在續期拉動模式下,上市險企整體原保費收入將保持穩健增長態勢。各公司代理人數量的穩定、新產品的不斷推出、修改基本法等措施多管齊下,7月份單月新單增速預計好于二季度,后續負債端有望逐步修復缺口。”

      壽險保費增長分化明顯

      根據各家險企披露的保費數據,中國平安實現原保險保費收入4994.48億元,同比增長9.35%;中國人壽實現原保險保費收入4051億元,同比增長5.11%;中國人保實現原保險保費收入3558.42億元,同比增長12.24%;中國太保實現原保險保費收入2282.89億元,同比增長8.23%;中國太平實現原保險保費收入1150.19億元,同比增長10.44%;新華保險實現原保險保費收入824.56億元,同比增長8.62%。

      壽險業務原保費方面,1~7月,中國人壽、平安人壽、太保壽險、太平人壽、新華保險、人保壽險累計原保費依次為4051億元、3293.41億元、1498.44億元、964.09億元、824.56億元、744.43億元,累計同比增速依次為5.11%、9.24%、6.31%、11.23%、8.62%、2.00%。

      《每日經濟新聞》記者注意到,太平人壽、平安人壽、新華保險累計保費同比增速領跑上市險企。中銀國際證券指出:“新華保險轉型保障類產品的策略持續,心腦血管附加險市場認可度提升;中國平安7月推出高性價比重疾險保險產品,對于保費增長有正向拉動作用。”

      招商證券報告顯示,新單方面,平安壽險及健康險1~7月個人新單保費為944億,同比增速-7%(前值為-9%),降幅持續收窄,7月單月新單保費為98億,同比增長4%(前值為-4%),隨著時間的進展累計新單的缺口將不斷收窄。

      值得一提的是,人保壽險前七月保費增速墊底,僅為2%。《每日經濟新聞》記者注意到,人保健康實現原保險保費收入162.07億元,同比增長45.59%,根據中國人保公告,人保健康的短期險占比高達63.73%。2019年1~7月,人保壽險長險首年保費414.33億元,占人保壽險前七月原保險保費收入的55.66%;期交續期保費310.24億元,占比41.67%。

      財險業務保費增速企穩

      與壽險業務相比,上市財險公司保費增速較為平穩。2019年1~7月,人保財險、平安產險、太保財險、太平財險分別實現原保險保費收入2651.92億元、1510.07億元、784.45億元、156.35億元,同比增長13.85%、8.90%、12.12%、9.38%。

      招商證券報告認為,財險業務保費增速企穩但后續承壓。1~7月平安、太保財險業務累計保費收入依次為1510億、784億,累計同比增速依次為9%(前值為10%)、12%(前值為12%),相較年初高點回落明顯且增速平穩維持在10%左右;7月單月來看,平安、太保財險業務當月原保費依次為205億、98億,單月同比增速依次為4%(前值為13%)、11%(前值為17%)。

      上述報告顯示,從中國平安披露的財險業務分險種保費收入來看,主要是非機動車輛保險(車險和意健險之外)的增速從1月份的高點回落明顯所致,車險保費增速持續低于10%,公司保證保險保費預計由于普惠業務和陸金所P2P業務的回落亦有所拉低。后續若隨著三次商車費改在更多地區的進一步推進,車均保費有進一步下降壓力,上市險企預計均將加大對非車險業務的拓展以推動整體財險業務保費的穩定增長。

      招商證券認為,所得稅政策預期兌現,后續費用投入和政策逐步落地,有望逐步改善負債端悲觀預期。“財政部積極響應國家減稅降費號召,稅率的降低和一次性影響均為保險公司帶來超預期利潤。往后看,在當前產品銷售承壓的背景下,減稅增厚的利潤有利于增強保險公司“彈藥庫”實力,有望投入更多的資源完成全年銷售目標,如費用、方案、新產品等。”

    關鍵詞:壽險 財險
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